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QDII反超A股基金：美国地产主题表现抢眼

A股疲弱，而立足海外市场的QDII也等来“上位”时机。统计显示，截至5月15日，公募业105只QDII平均收益率为-3.28%，高于同期A股市场股票型基金-8.36%的整体收益率水平。而诺安全球收益不动产今年以来以15.56%的收益率，领跑全部基金产品。

美国地产主题基金抢眼

美国股市近来表现强劲，三大股指中有两个创下历史新高。在此背景下，重仓美股的QDII受益匪浅。

诺安全球收益不动产、鹏华美国房地产、广发美国房地产人民币、广发美国房地产美元、嘉实全球房地产等5只QDII今年以来的收益率均超过10%，占据期内所有QDII业绩前5位；过半QDII今年以来的收益为正。

泰达宏利QDII基金经理刘威对《第一财经日报》表示：“美国地产主题基金今年以来收益较高的原因首先在于板块的超跌反弹，这个板块是去年美国所有板块中跌幅最大的；其次，美国国债收益率从去年的3%左右下滑到2.5%，市场调整了对美联储货币政策的预期，也利好了房地产板块。”

与以上QDII业绩形成鲜明对比的是，A股市场387只股票型基金期内仅有31只取得正收益，仅2只基金收益率超过10%，其表现最好的是中邮战略新兴产业13.79%的增长率。

上述重仓美股的QDII中有4只期内仓位在九成以上，且90%以上的基金净值投向美国房地产市场。

诺安全球收益不动产主要投资于全球范围内的REITs（房地产信托投资基金），一季度末该基金投资于美国市场的净值占比高达93.64%。其配置股票和其他资产的仓位也较上期末明显上升，季末仓位高达95.76%。

此外，收益率靠前的鹏华美国房地产、广发美国房地产人民币、广发美国房地产美元等3只QDII 3月末对美国的投资净值占比虽较去年末略有下降，但均仍维持在九成以上的高位。

反观A股地产主题基金，受近期频繁爆出的销售遇冷、企业资金链断裂等消息影响，地产板块近期积弱难返，地产基金今年以来的表现也不尽如人意。如主动型产品中包括东方策略成长、建信优势动力、建信内生动力、东吴新经济等，今年以来净值均出现不同程度下跌。

业绩分化

今年以来，在QDII领域，除了美国房地产主题，油气资源类基金也表现相对抢眼。华宝兴业标普油气期内回报率为7.86%，建信全球资源回报率也达到7.27%，而上投摩根全球天然资源、诺安油气能源、华安标普全球石油等QDII回报率均超过6.5%。

不过，QDII整体表现良好，但投资者仍然可以看到“掉队”的案例：国泰美国房地产开发今年以来总回报为-9.69%；交银全球自然资源今年以来净值下跌6.93%。QDII业绩分化的现象依然在延续。

“油气资源类的基金其实是一个相对表现的问题，该板块在过去两年表现比较落后，而今年以来市场对高成长的公司和板块有一些担忧，认为有些小的泡沫在里面。”刘威认为，今年市场的风格从追求高成长、高风险转向配置一些低风险、股息分红为主的公司，就是能源板块。

美股上周四收盘全线下跌，道琼斯指数下跌164.59点，跌幅0.99%，创五周来的最大单日跌幅，终结了此前三个交易日连续刷新收盘历史新高的行情。其中，材料和能源类股领跌。美国住房建筑商协会(The National Association of Home Builders)也表示，美国5月NAHB房价指数跌至45，为一年来最低水平。

那么，未来QDII投资机会是否能够持续？投资者该作何选择？

金牛理财网研究院李艺菲认为：“未来一段时间，主投美股或美国地产的QDII或仍将是较为理想的标的。”

刘威表示：“长期来看，做全球配置的基金收益相对其他行业型基金波动性更小。虽然不确定能跑赢某个行业指数，但收益率会比较稳定。”

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