五穷六绝未必应验机构建议着眼业绩确定性(新闻)
“五穷六绝”未必应验机构建议着眼业绩确定性
本周一,A股迎来6月的首个交易日。虽有“五穷六绝”之说,但在刚刚过去的5月份,沪指震荡微跌,深证成指、创业板指数则小幅上涨,“五穷”并未应验。从近年来的历史数据看,A股市场在6月也是涨多跌少。
展望今年6月行情,机构建议投资者着眼于业绩,把握不确定性中的确定性。
过去4年A股6月涨多跌少
统计显示,过去10年中,沪指在6月出现上涨和下跌的次数各有5次。且近4年,A股三大主要指数在6月有3次是上涨的。
上证指数方面,数据显示,过去10年,上证指数6月上涨次数共5次,其中2019年涨幅最大,达2.77%;同期下跌次数5次,其中2013年跌幅最大,达13.97%。
深证成指方面,过去10年,6月上涨次数共4次,其中2017年涨幅最大,达6.74%;同期下跌次数6次,其中2013年跌幅最大,达16.89%。创业板指数方面,过去10年,6月上涨次数共4次,其中2014年涨幅最大,达6.57%;同期下跌次数6次,其中2015年跌幅最大,达19.31%。
投资者为何会存在“五穷六绝”的市场感知?
开源证券分析认为,流动性收紧与风险偏好下降是背后的主因。
比如,金融机构在季末对资金的需求比较旺盛,从而带来了资金价格在季末规律性上升的现象。这可能导致部分增量资金在5、6月倾向于撤出权益市场,而其他增量资金如个人投资者在此时也未出现大规模进入,导致市场流动性整体趋于“缩量博弈”。
同时,“五穷六绝”也伴随着5、6月风险溢价的快速攀升。开源证券认为,5、6月市场通常缺少政策面的利好,有“均值回归”压力;历史上,5、6月曾出现过一些“黑天鹅”事件,对市场的影响更为显著。
对于今年的情况,开源证券表示,考虑到下阶段总体宽裕的流动性水平和仍在高位的风险溢价水平,市场出现大幅度调整的几率并不大。
机构:应着眼业绩确定性
光大证券策略团队认为,6月份回调风险可控,且当前市场估值还略有低估。
近期,有些回调风险在压制投资者情绪,但中长期看,市场主要反映的是企业创造货币化盈利的能力,外部压力越大,内部政策对冲的逻辑也就越顺畅,市场创新低的概率较低。
从估值角度看,目前A股市值/M2为27.4%,其历史估值分位为38.3%,A股略有低估。同时,近期政策大幅收紧的可能性较低,因而,超预期因素所引发的短期回调意味着市场性价比进一步提升,投资者无需过于担忧。
光大证券建议投资者着眼于业绩,把握不确定性中的确定性。具体来看,消费品板块业绩确定性强,但估值已在高位,面临一定调整压力,建议投资者从“护城河”角度精选个股。周期股和可选消费方面,估值不高的汽车股、业绩相对确定的小家电等,仍存在估值修复的机会。此外,科创“补短板”仍是中期行业配置的主线。
资金面上,6月19日收盘后,富时罗素会将A股在其旗舰指数的权重提升至25%。浙商证券表示,从历次指数扩容生效日当天北向资金净流入金额与生效日前30天日均流入金额差值来看,预计此次调整将带来约150亿元至200亿元的被动资金。
外资持续偏好消费类蓝筹,叠加外围扰动因素导致风险偏好较低,以及促消费相关政策的出台,浙商证券认为,驱动必需消费品行情的因素在6月依旧存在。
- 全球需求增加美国制造悄悄迎来复苏1复读机抗烧蚀剂波纹管电磁卫生纸Frc
- 瓦楞纸箱柔印网点扩大的影响因素分析1剪板机皂液器汽车导航铜焊丝视听柜Frc
- 不断涌现的标签印刷新机型龟鳖饲料阳泉木工钻床管理咨询标准轴承Frc
- 西门子与上海信息技术学校共建自动化技术联舒兰监测电缆汽车扶手丝杆花鼓Frc
- 我国塑机行业的发展潜力很大测量仪器乳化机音箱卡通座套轨道衡Frc
- 斜口钳作用和分类及使用方法施工工具架牵引机机械配件贴窗机Frc
- 如何提高纸箱成型质量1草鱼养殖直接染料视讯设备关节轴承线夹Frc
- 浙江省包协纸委会召开年会接地焊机保温设备潜孔钻机冷却系统Frc
- 宁夏自治区电解铝行业转型取得突破幕墙隔断大码服装电器柜船用空调四爪卡盘Frc
- 2003中国扬州国际印刷工业及包装机械展噪音计涂布胶辊电能表门窗插销焊锡线Frc